原文标题：【风口研报】预制菜行业供需两旺 万亿市场群雄逐鹿

　　今日（11月24日），两市沪指盘中弱势震荡下探，深成指、创业板指跌约1%，北证50指数逆市拉升；北向资金大幅流出，全日净卖出超60亿元。

　　行业板块涨少跌多，中药、食品饮料、橡胶制品、化学制药、医药商业板块涨幅居前，半导体、电子化学品、互联网服务、通信服务、游戏等TMT板块跌幅居前。

　　天眼查显示，杭州大井头贰拾贰号文化艺术有限公司11月22日成立全资子公司杭州马家厨房食品有限公司，出资额为1000万元。其中，马家厨房经营范围包括食品销售（仅销售预包装食品）、食品互联网销售（仅销售预包装食品）、食用农产品初加工、食用农产品批发、食用农产品零售等。而大井头由马云实控，持股比例为99.99%。2023年，“培育发展预制菜产业”首次写入中央一号文件，工信部等三部门出台《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》，将预制化食品列为培育壮大的新经济增长点之一。川财证券表示，我国预制菜行业的参与玩家将进一步布局，市场规模持续扩大，有望成为下一个万亿市场；国海证券认为，目前预制菜行业正处于快速发展期，BC两端均有驱动因素，行业未来发展空间广阔，具备长期投资价值；国信证券指出，看好中国预制菜C端消费市场的未来空间，积极布局的餐饮上市公司值得关注。

　　川财证券：预制菜竞争稳态尚未形成 B、C端兼顾发展打开市场

　　核心观点：在行业政策扶持、冷链基础设施逐步完善、B端和C端消费需求提升等因素的共同推动下，我国预制菜行业的参与玩家将进一步布局，市场规模持续扩大，有望成为下一个万亿市场。预制菜行业仍然处于蓝海竞争阶段，并未出现较多的规模以上企业，行业地理区域特征显著、产品同质化现象明显、参与企业类型多样，竞争格局尚未定型。目前B端为预制菜市场的重心，主要参与企业类型有上游农林牧渔企业、传统速冻食品企业、专业预制菜企业和食材供应链服务商；C端主要参与企业类型为餐饮企业和新零售企业，市场需求逐步扩张，预制菜行业B、C端兼顾发展将成为趋势。

　　投资建议：在投资上，需要关注企业的成本优势、产业链协同和渠道布局。上游原材料企业具备更强的抗风险能力和盈利能力，在渠道铺设方面，保证B端客户的同时，需要发展电商、新零售平台的合作机会，B、C端兼顾发展塑造竞争优势。关注上游原材料企业国联水产，传统速冻食品企业安井食品，专业预制菜企业味知香。

　　平安证券：BC端齐发力 万亿市场群雄逐鹿

　　核心观点：从产业链上下游来看，预制菜行业上游为农林牧渔业，下游渠道包括大B、小B、C端，当前由B端主导市场。2022年中国预制菜市场规模为4196亿元，预计2026年规模将达10720亿。面米/蔬菜类占据近五成份额，但肉禽类和水产类增速更高。当前行业具备以下特点：1、集中度低；2、资本看好，新入局者众多；3、业内玩家规模普遍偏小。

　　投资建议：预制菜行业万亿级空间待发掘，当前处于蓝海市场，我们认为在产品、客户及渠道、供应链方面具备优势的企业更有机会突出重围。看好板块性机会，重点关注已具备竞争优势的龙头企业。推荐安井食品、千味央厨，建议关注龙大美食、味知香、巴比食品。

　　源达信息：预制菜B端持续增长 C端稳步兴起

　　核心观点：对餐饮企业而言，一方面使用预制菜能够降低高昂的租金和人力成本，提升餐厅整体坪效、提高食品出品效率；另一方面，使用标准化的预制菜能够确保味道、品质的稳定和统一。国内预制菜渗透率仅为10%-15%，而美国、日本预制菜渗透率已达60%以上，中国预制菜正处于蓝海阶段，行业集中度亟待提升，预计2030年渗透率增至15%-20%。

　　投资建议：1、建议关注速冻食品起家，销售渠道多元化，冷链物流能力强，在业内有一定品牌知名度的公司安井食品；2、建议关注下游客户为优质连锁餐饮企业的公司千味央厨；3、建议关注专业做预制菜的公司味知香。

　　国海证券：预制菜行业供需两旺 餐饮供应链蓄势发力

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